FMC Management
 

Aktualności

RSS Facebook

Kalendarium

22 listopad 2019

Puls rynku

2019-09-17 08:26

Zakres wahań eurodolara

Raporty codzienne
Sytuacja głównej pary
Na eurodolarze mamy obecnie kurs 1,10. Dotychczasowy wrześniowy zakres wahań to ok. 1,0930 - 1,1110. Wczoraj wykres poszedł w dół, dolar się wzmocnił, ale trudno to nazwać fundamentalnym przełomem.
 
W każdym razie realia są takie, że mamy obniżoną stopę depozytową w Strefie Euro oraz program QE, zaś w odniesieniu do USA czekamy na jutrzejszą decyzję FOMC. Rynek już zapewne wycenił obniżkę stopy funduszy federalnych do zakresu 1,75 - 2,00 proc., czyli o jedno "oczko". Oczywiście może być trochę wahań w tej kwestii, ale nie oczekujemy przesadnie gołębiego komunikatu czy bardzo ostrej decyzji. To znaczy: trzeba pamiętać o wcześniejszych zastrzeżeniach szefostwa Fed, iż nie mamy do czynienia z systematycznym wejściem na trwałą ścieżkę obniżek, a jedynie z pewnym dopasowaniem... Oczywiście jest i szansa na to, że Fed rozpocznie licytację z EBC. Trump, entuzjasta niskich stóp i słabego dolara, pewnie by sobie tego życzył.
 
2019-09-16 09:11

Tureckie dane, chińska lira i polska inflacja

Raporty codzienne

Dane makro i kursy głównej pary
Nad ranem pojawiły się dane makroekonomiczne z dalekich, ale przecież niezwykle ważnych Chin. Oto i one, za sierpień: produkcja przemysłowa +4,4 proc. r/r (przy prognozie +5,2 proc.), sprzedaż detaliczna +7,5 proc. r/r (zakładano +7,9 proc.) i inwestycje w aglomeracjach +5,5 proc. (tu oczekiwano +5,6 proc.).

Dane był zatem słabsze od przewidywań rynkowych, szczególnie jeśli chodzi o produkcję przemysłową. Przy okazji można zacytować chińskiego premiera, p. Li, który stwierdził, że utrzymywanie 6-procentowej dynamiki PKB (rocznej) będzie w obecnych czasach trudne. W II kw. 2019 odnotowano wynik +6,2 proc., najsłabszy... od 1992 roku.

O 9:00 poznaliśmy tureckie bezrobocie: w lipcu wzrosło z 12,8 proc. do 13 proc. Para walutowa USD/TRY jest w rejonie 5,73 pkt - na przełomie stycznia i lutego była przy 5,17 w minimach, a w maju osiągano 6,25 pkt w szczycie. Tak czy inaczej, poziomy są arcy-wysokie: szczyt z 2018 to ponad 7 pkt, a przecież w finale 2016 wykres był przy 3 pkt.

2019-09-14 19:36

Trzyletnia retrospektywa

Raporty tygodniowe

Między euro a dolarem
Przypomnijmy: u progu roku 2017 eurodolar był w pobliżu 1,04 (czasami nawet niżej). Cały rok 2017 upłynął w rytmie trendu wzrostowego, aż na początku 2018 testowano 1,2550 jako opór.

U progu 2017 stopa procentowa w USA opiewała na 0,50 - 0,75 proc., co było efektem dwóch wcześniejszych podwyżek po niemal dekadzie w zakresie 0,00 - 0,25 proc. Ostatecznie w grudniu 2018 osiągnięto 2,25 - 2,50 proc., ale rok 2019 przyniósł obniżkę do zakresu 2,00 - 2,25 proc. Na przyszły tydzień prognozuje się zejście do 1,75 - 2,00 proc.

W każdym razie jeszcze w pierwszej połowie 2018 eurodolar dość klarownie opadł, a potem sformował łagodny, lecz konsekwentny trend spadkowy, w wyniku czego niedawno mieliśmy nawet ok. 1,0930. Tak więc dolara się umacnia. Dzieje się tak pomimo tego, że Fed - pod wpływem m.in. nacisków Trumpa i niepokojów gospodarczych - wszedł znów w luźną politykę. Ale w luźną politykę wszedł też Europejski Bank Centralny, który właśnie uruchomił, być może na długo, skup aktywów na 20 mld EUR miesięcznie. Do tego EBC obniżył stopę depozytową z i tak ujemnego poziomu -0,40 proc. do -0,50 proc.

2019-09-12 19:57

20 miliardów pieniężnej żeglugi

Raporty codzienne

Wielkie decyzje
Wielkie nadzieje, wielkie decyzje... 20 mld EUR miesięcznie to spora sumka, ale o dziwo znacznie mniejsza niż ta, której oczekiwano na rynku. Prognozowano bowiem od 30 do nawet 70 mld EUR. Mowa oczywiście o kwocie, jaką EBC chce wpuścić w rynek, aby rozruszać gospodarkę, pobudzić akcję kredytową, podwyższyć inflację itd.

Stary sposób, jeszcze kilka lat temu, gdy stosowały go zarówno Fed, jak i EBC, nazywany przez wielu "dodrukiem pieniądza". Poniekąd i słusznie, choć teraz wszyscy już chyba się do tego przyzwyczailiśmy. Okres zacieśniania polityki, podwyższania stóp, wygaszania QE - to już przeszłość, tak w wydaniu EBC, jak i Fed. Co więcej, EBC twierdzi, że skup obligacji w ramach nowego programu będzie prowadzony tak długo, jak to konieczne, a stopy procentowe długo pozostaną niskie.

Ach, no tak: stopy. Otóż depozytową obniżono z -0,40 proc. do -0,50 proc., tu akurat zgodnie z założeniami. Poza tym reinwestowane będą odsetki ze skupowanych aktywów.

A jeszcze poza tym trzeba rzec, iż decyzja nie była jednogłośna: media donoszą, że gubernatorzy Fed z Holandii, Niemiec, Francji, Austrii i Estonii byli przeciwni decyzji.

2019-09-12 06:58

EBC podejmie istotne decyzje

Raporty codzienne

QE znów w akcji
30 mld EUR "dodruku" miesięcznie oraz obniżka i tak już ujemnej stopy depozytowej z -0,40 proc. do -0,50 proc. Takie są rynkowe prognozy dotyczące dzisiejszego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. O faktach przekonamy się o 13:45. O 14:30 zacznie się konferencja prasowa EBC.

Jak wiadomo, od dobrych kilku miesięcy (co najmniej!) EBC i Fed znów ścigają się w temacie luzowania polityki pieniężnej, po wcześniejszych latach jej zacieśniania. Obraz wrócił do stanu rzeczy znanego w czasach post-kryzysowych, przynajmniej częściowo. Na wykresie eurodolara na razie widzimy 1,1015. Oporowego rejonu 1,1060 - 1,1085 nie pokonano w ostatnich dniach. W ogóle zresztą piłka jest bardziej po stronie dolara. Mamy bowiem systematyczny, ponad roczny trend spadkowy, łagodny - acz konsekwentny.

2019-09-11 08:49

Po południu komunikat Rady

Raporty codzienne

Eurodolar i pary funtowe
Eurodolar jest obecnie przy 1,1045. W sensie bardzo ogólnym piłka nadal jest po stronie trendu pro-dolarowego, acz oczywiście lokujemy się już wyżej niż np. na początku września, gdy kreślono dołki przy 1,0925-30.

Wówczas i na GBP/USD był dołek, mianowicie ok. 1,1950. Teraz mamy na tej parze 1,2370, przy czym można mówić o testowaniu czy formowaniu oporu od kilku dni. Na GBP/EUR obraz jest podobny: 3 września dołek na 1,0930, aktualnie ok. 1,12. I jest to opór.

O 2:30 podano indeks zaufania konsumentów w Australii (-1,7 proc. m/m za wrzesień wobec +3,6 proc. w sierpniu).

2019-09-10 20:29

Miliardy Scholza

Raporty codzienne

Gotowi na wszystko
Pan Olaf Scholz, wicekanclerz Niemiec, ale też i szef resortu finansów tego kraju, stwierdził dziś, że w razie czego - tj. w razie recesji, której jednak jeszcze według niego nie ma - rząd Niemiec gotów jest wpompować w gospodarkę miliardy euro. Scholz odniósł się tu zapewne do danych makro, które od dobrych kilku czy kilkunastu miesięcy napływają z tejże niemieckiej gospodarki.

Są to dane na ogół niepokojące, czasami przygnębiające, rzadko kiedy niezłe, prawie nigdy - fenomenalnie dobre. Scholz prezentuje tradycyjny lek na problemy ekonomiczne, stosowany (czy z powodzeniem...?) od lat przez Fed, rząd USA czy EBC. A więc: generowanie sztucznego pieniądza w celu pobudzenia ekonomii.

2019-09-10 09:18

Rzut oka na wykresy par

Raporty codzienne

Sytuacja na wykresach
Eurodolar utrzymuje się dziś rano przy 1,1050. Na początku września zakreślono dołki na ok. 1,0930, więc od tego czasu euro zyskało na wartości - ale nie bardzo dużo. Trend pozostaje spadkowy. W każdym razie wczoraj w miarę nieźle wypadł indeks Sentix dla Eurolandu. To znaczy: źle, bo mocno ujemnie, ale jednak -11,1 pkt to lepszy wynik niż rynkowa prognoza -14 pkt.

Dziś o 8:45 mieliśmy odczyt o produkcji przemysłowej we Francji za lipiec. Wynik to +0,3 proc. m/m, poniżej prognozy, opiewającej na +0,5 proc. Teoretycznie dla euro to pesymistyczny wynik, choć ważniejsze są np. wszelkie dane z Niemiec.

4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Serwis zintegrowany z aplikacjami LucidOffice